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代币化股票能否颠覆传统股票往来？就在最近开云体育(中国)官方网站，Robinhood在欧洲试水的股权代币居品踩到监管红线，投资者需要严慎对待。

近期，好意思国在线券商Robinhood在欧洲推出的代币化股票往来业务激励了日常存眷——不仅因为它初次面向欧洲散户用户通达，也因其斗胆地纳入了如OpenAI和SpaceX等未上市公司的“股权代币”。

但是，这场翻新也赶紧际遇监管阻力与企业质疑，掀翻一场对于“证券代币化”的争议风暴。据报说念，立陶宛央行已就Robinhood的股票代币居品张开看望，要求该公司提供关联讲授。

与此同期，OpenAI公开警告投资者，称Robinhood提供的代币并非公司股权，且该公司未批准任何股权转让。

Robinhood的代币化股票，是什么东西？

Robinhood的新址品允许其欧洲用户通过区块链往来与好意思国股票挂钩的代币，该公司在欧盟的30个国度领有跨越15万用户。

这些代币并非加密货币本人，而是锚定于果真股权的数字钞票，表面上赋予握有东说念主与股票关联的部均权益，如股息和拆股等“经济利益”，但持续不包括投票权等治理权力。

Robinhood并非个例。Kraken、Galaxy Digital等机构也在诞生代币化证券居品，BlackRock、富兰克林邓普顿、Apollo等传统巨头更是已推出代币化基金。环球本钱市集对“钞票上链”的兴味正快速升温。

Robinhood的代币化股票将在Arbitrum区块链上初始，改日还筹画推出自研的Layer 2管制决策，进一步缩短往来成本、进步恶果。Robinhood还将于夏日末推出加密货币的持久合约居品，进一步加码加密钞票边界。

OpenAI质疑，激励市集担忧

更引东说念主端庄的是，Robinhood这次还施济了代表未上市公司OpenAI和SpaceX的代币，激励OpenAI的浓烈反映。

当地时候7月3日，OpenAI在外交媒体平台X上发表声明，明确暗示Robinhood提供的代币并非公司股权，且该公司既未参与也未招供这一居品。“任何OpenAI股权转让王人需要咱们的批准——咱们未批准任何转让，”该公司警告称。

翻新与衰败并存的居品逻辑

这一声明平直导致Robinhood股价大跌，激励了对于代币化股票安全性和践诺代表内容的日常讨论。

尽管代币化股票具备区块链所带来的透明度和即时结算等上风，但践诺操作中却存在诸多复杂性，尤其是对非上市公司而言。由于这些公司短少公开市集订价机制，加之原始推动常设有转让限度，“代币”究竟代表了什么职权，成为中枢问题。

Robinhood首席实行官Vlad Tenev称，天然代币在时间上并非股权，但“这些代币灵验地为散户投资者提供了构兵这些私东说念主钞票的契机”。

杜克大学商学院专注于去中心化金融的教师Campbell Harvey以为，这些用具实质上是平直的滋生品，OpenAI的反对可动力于对居品的扭曲。但纽约大学斯特恩商学院教师Ian D'Souza警告，传统金融市集与区块链居品的“交叉交融”可能变得高出衰败。

面对欧洲监管风暴

Robinhood这次代币化居品最初选拔在欧洲市集试水，原因之一恰是好意思国对该类居品的监管空洞。Tenev以为，好意思国证券往来委员会（SEC）“无需新立法，也有权推动代币化进度”，并暗示但愿改日能在好意思国和英国推行该居品。

立陶宛银行已就Robinhood的私东说念主股票代币居品关联该公司，要求就向客户提供的信息进行讲授。该央行发言东说念主暗示：“咱们现在正在恭候讲授，并将对其进行评估。”

Tenev在接受媒体采访时承认，监管机构如实淡薄了问题，但他暗示公司对该居品的合规性“充满信心”，以为其“大致接管最严苛的审查”。

值得可贵的是开云体育(中国)官方网站，现在这些未上市公司代币尚弗成往来，Robinhood通过自建的特等宗旨载体（SPV）握有关联权益，并以里面估值模子订价。

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